公司是國(guo)內(nei)唯一具備(bei) 14nm 及以(yi)下(xia)芯(xin)(xin)片制備(bei)技(ji)術龍(long)頭，持(chi)續加強研發和資金投入(ru)，技(ji)術領先(xian)。目前 14nm 已經量產(chan)，N+1 代芯(xin)(xin)片進入(ru)客戶導入(ru)階段，可望于 2021年進入(ru)量產(chan)；此外，半導體行業景氣回暖，國(guo)產(chan)替(ti)代趨勢明顯，國(guo)內(nei)政策(ce)大力(li)支 持(chi)集成(cheng)電路發展，公司未來(lai)成(cheng)長可期。我們預計 2020-2022 年公司可分(fen)別實(shi)現EPS 0.25/0.28/0.32 元(yuan)，當(dang)前股價(jia)對應 PE 267/244/211 倍(bei)，首次(ci)覆蓋給予“買入(ru)” 評級。

附件：中芯國際(688981)：大陸晶圓代工龍頭，登陸科創板揚帆起航